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2、淘金100
去年6月，摩根士丹利华鑫（简称“大摩华鑫”）的股权变更正式获得证监会批复，转让及认购完成后，摩根士丹利国际控股公司持股44%。这意味着摩根士丹利晋升成为大摩华鑫第一大股东，成为首家外资相对控股公募基金。
实现外资相对控股后，有何发展重点？对业内颇受关注的责任投资如何布局？如何看待当前的经济形势？低利率背景下，基金的产品设计有何改变？在名为“从可持续发展到可持续投资”的交流会上，摩根士丹利华鑫基金总经理王鸿嫔对以上问题一一回应。
摩根士丹利华鑫基金实现外资相对控股后，有何发展重点？
王鸿嫔：随着摩根士丹利实现相对控股之后，摩根士丹利的责任比例和对公司的要求标准都提高了，因此对公司内外也有较大的影响。公司正在进行的标准对接能够保障我们提供的是具有华尔街一级大行标准的服务，包含投资纪律的要求、风控标准等。
外资相对控股后，摩根士丹利华鑫基金将秉承与摩根士丹利一致的核心价值观“客户为先、为所应为、卓尔不群、回馈社会”，继续帮助持有人实现美好愿景。具体来说，近年来，公司数次主动限制大额申购，避免基金规模的过快上涨稀释原有投资者收益，公司愿意牺牲短期规模的快速成长。历史上，也曾主动规避了一些能够带来短期管理规模上涨但最终被市场证明存在诸多弊端、不具有可持续性的业务，如保本基金、分级基金，始终坚守在资产管理业务的本源。
同时，我们推动了大量内部流程的改造，在保持债券基金优势、严控风险的同时，持续推进权益投资流程优化以及团队建设。在聚焦研究力量，提高投资纪律性，加强风险指标控制，“以数据为本”密切跟踪基金业绩，检视投资流程，落实投研一体化等等一系列举措下，团队建设也已见成效，根据银河证券数据整理，2019年摩根士丹利华鑫基金主动权益基金规模加权平均排名从一季度的62%提升至4季度的41%。
ESG责任投资理念日益受到基金业的关注，摩根士丹利华鑫基金有何布局？
王鸿嫔：在国内摩根士丹利华鑫基金较早推动ESG投资落地。2019年摩根士丹利华鑫基金正式加入联合国负责任投资原则组织，承诺将ESG因素纳入投资分析和决策过程。
ESG责任投资理念在海外已较为成熟，一些外资大型保险公司对委托资金已经有着明确的禁投名单，包括煤炭、军工、电力等不符合ESG标准的行业。随着外资的持续流入，A股 “入摩”权重不断提高，MSCI ESG评级逐步覆盖A股市场，ESG表现良好的个股也有望受到外资追捧。
如何看待目前我国的经济形势？
王鸿嫔：国内的经济具有相当的韧性，疫情期间国内率先走出阴影，随着市场的开放幅度加大，国外的资金相信也会不断涌入国内的资本市场，包含国内的股市、债市跟货币市场。
开放QFII到现在进入第17个年头，QFII原本规模较小，他们的投资理念在国内市场不太受重视，可随着QFII占比提高，对国内市场的影响产生了质变。对于国内上市公司的治理，和投资的市场化、纪律性，有正面的影响。
摩根士丹利华鑫基金公司认为要把握外资流入的长期机遇。在交流中，我发现外资机构投资A股意愿强烈，而且至少从10年、20年的期限来评估投资机会。权威的指数提供商MSCI编制的MSCI全球指数、MSCI新兴市场指数，都汇集了全球资金做多中国的一个趋势。我们可以运用量化的模型，在跟踪指数的基础上面追求更高的回报，即将发行的大摩MSCI中国A股指数增强基金就是契合这一趋势的产品。同时，未来A股市场继续发展，依靠的是具有代表性的公司和主流产业，因此，投资机构对于优质公司的把握非常重要。
未来的基金产品将有何不同？
王鸿嫔：根据海外的经验，在低利率和人口老龄化的趋势之下，投资人对于分红型的产品的需求将会持续提升，因此基金的分红策略应该采取“开大门走大路”的做法，要有明确清晰的分红策略。2020年以来，摩根士丹利华鑫基金公司旗下有5只基金已经实现分红，累计的分红金额达到19亿元，相当于公司将近10%的规模。我们相信客户满意，路就会走得久。
新京报
淘金100
***财经
100元究竟能买到什么？前不久，
尾货也是大买卖，这个市场居然超百亿
一轮扫货之后，
一条裤子3块钱、一个手包1块5，这个市场商品价格的低廉程度超出了许多人的想象，前面
五爱库存市场紧邻义乌小商品城，在这个市场里有近1200家商户，在2020年全球经济受疫情影响的情况下，创造了近100亿元的销售额。
2009年时，这里不到100家商户，专门回收全国各地过时过季和略有瑕疵的商品，再批量出口或批发给五六线城市。慢慢地，来这里淘金的人越来越多，才有了如今的规模。
义乌工商学院20级创业2班的学生邹正江和小伙伴们看中了直播带货，打算一边上学一边创业，他们只有2000块钱启动资金，所以挑的每个品类单价不能超过8块钱。
郭洪安是杭州一家电商平台的负责人，前不久他的平台刚做了两次清仓活动，一次反季清仓的单场活动两小时就卖出了15.9万元，随后的品牌清仓活动中当天成交7000多单，这次他来到五爱库存市场是要帮客户选货。
正在和郭洪安视频的就是想请他采购商品的荷兰客户。因为疫情原因没法到中国来，所以想托郭洪安选些美妆和日用百货出口到非洲。屏幕另一端的客户很喜欢郭洪安推荐的蝴蝶结口红、运动保温杯和沙拉碗这些品类。
帮客户挑选完商品，郭洪安也第一次在库存市场选了些适合自己平台销售的抹布和餐厨用具等。而最让郭洪安喜欢的是刚刚给国外客户介绍的一套儿童餐具三件套，郭洪安自己也采购过类似的餐具，但价格是这里的两倍，所以郭洪安决定尽快在平台上线这款餐具。
某电商平台负责人 郭洪安
苏兴旺2007年从沈阳只身来到义乌干起了收尾货的生意，初来乍到的苏兴旺被便宜的货源惊呆了。
经营库存生意十几年的苏兴旺，从过去收几毛钱的货，到后来开始收几块、十几块、几十块，到现在几百块的货。2020年疫情突袭，国外客商进不来，外贸生意大幅萎缩，原本要卖到世界各地的商品一下子都流入了库存市场，苏兴旺他们也开始向国内市场突围。
2020年，苏兴旺公司的销售额达1.2亿元，纯利润在10%以上，行业协会里面几个成员店铺的销售额也都接近一亿元。
艾媒咨询数据显示：2020年中国日化用品尾货市场规模约有128.5亿元，到2021年底预计约有140亿元。2021年，主要电商平台尾货专营店就有接近4万家。
全职妈妈团购卖货，“团长”月收入个个不低于5万元
在宁波，一家团购平台正在紧锣密鼓地选品。一双被剪开做展示的品牌童鞋，在商场零售标价要130-260元左右，因为断码和过季的问题变成了尾货，授权给这家团购平台以后，平台可以作为库存商品销售，销售价格基本会定在70、80元，是商场的五折价。
常永琴是这家团购平台的创始人之一，之前经营服装外贸生意。偶然一次帮朋友销售三万件库存棉服的经历，让她迅速发现了库存里面的商机，于是和另外的创始人一拍即合，成立了这个团购平台专售库存商品。
一天，常永琴带领团购平台的大团长们来到宁波工厂对商品进行溯源。所谓大团长就是带货能力超强的销售，这些团长通过分享团购平台的商品链接进行销售，有人购买后，团长们从每件售出商品里就能得到3-5元不等的佣金。
可别小看这几块钱的佣金，日积月累、聚沙成塔，就能给团长们带来不菲的收入，每个大团长每月挣到的佣金都不少于5万元，否则在这个团队里不能被叫做大团长。
这家企业生产的这款冰丝凉席是帮日本一家高端家纺定制的，但因为疫情期间无法出港，变成了库存。而这批凉席，李秉刚给团长们的价格仅有在日本销售价的五分之一，兴奋的团长们现场就开启了卖货模式。
事实上，库存发生之后，企业也尝试过自己做渠道销售，但是因为没有品牌，也没有客户群，所以并不理想，直到接触了常永琴的社群团购。
李秉刚的产品因为质量好、价格低，很受社群团购的欢迎，清掉了不少库存，销量的增长让李秉刚有了做自有品牌的想法。而团购平台的团长们也获得了不菲的收入。
这些团长多数都是全职在家的宝妈，靠着卖库存攒了不少小金库，每月收入在4-6万元不等，好的时候一天销售额就能达到30-50万元。王婷每月收入在6万元以上。
张乔阳在浙江诸暨经营一家袜子生产厂，年销售额1亿元左右，以往按照传统销售方式，每时每刻都会有近千万的库存，这也是让张乔阳最头疼的事。
某针织企业总经理 张乔阳
作为出口企业，他们都是跨季度生产跟备料，一旦出现销售不畅，面临的库存压力更大，2020年，企业经营十分艰难，张乔阳开始到处找渠道销售自己的袜子。一次偶然的机会，他遇到了一家专门销售库存的团购平台。
起初，他以为平台也像传统收尾货的一样，以极低的价格收购，所以一开始很不想把自己那么好的产品赔本卖掉。后来他惊讶地发现，这是一个极好的线上销售模式。
浙江大学经济学院教授陆菁告诉
【半小时观察】小库存里的经济大变局
尾货市场的火爆像一面镜子投射出了中国经济近期发生的变化。2020年新冠肺炎疫情肆虐全球，许多外贸企业产品出口受阻，转而掉头开发国内市场，开始了外循环向内循环的转换，而在这一年，一向面向海外的大宗尾货，也开始化整为零，多头出击，打开了国内市场。从另一方面看，如今尾货市场热卖的，不再仅仅是搓堆儿处理的地摊儿货，一些高品质、高附加值的商品开始受到人们的青睐。
2020年底，商务部对国内近五千家外贸企业进行了调查，近半数为国外代工的企业开始建立品牌意识，根据国民需求生产销售优质产品。中国经济正在由追求数量向追求品质转变，由此引发的产业升级、经济结构调整，正深刻地影响着我们经济社会发展的方方面面。
***财经《经济半小时》
摩根士丹利华鑫基金公司
去年6月，摩根士丹利华鑫（简称“大摩华鑫”）的股权变更正式获得证监会批复，转让及认购完成后，摩根士丹利国际控股公司持股44%。这意味着摩根士丹利晋升成为大摩华鑫第一大股东，成为首家外资相对控股公募基金。
实现外资相对控股后，有何发展重点？对业内颇受关注的责任投资如何布局？如何看待当前的经济形势？低利率背景下，基金的产品设计有何改变？在名为“从可持续发展到可持续投资”的交流会上，摩根士丹利华鑫基金总经理王鸿嫔对以上问题一一回应。
摩根士丹利华鑫基金实现外资相对控股后，有何发展重点？
王鸿嫔：随着摩根士丹利实现相对控股之后，摩根士丹利的责任比例和对公司的要求标准都提高了，因此对公司内外也有较大的影响。公司正在进行的标准对接能够保障我们提供的是具有华尔街一级大行标准的服务，包含投资纪律的要求、风控标准等。
外资相对控股后，摩根士丹利华鑫基金将秉承与摩根士丹利一致的核心价值观“客户为先、为所应为、卓尔不群、回馈社会”，继续帮助持有人实现美好愿景。具体来说，近年来，公司数次主动限制大额申购，避免基金规模的过快上涨稀释原有投资者收益，公司愿意牺牲短期规模的快速成长。历史上，也曾主动规避了一些能够带来短期管理规模上涨但最终被市场证明存在诸多弊端、不具有可持续性的业务，如保本基金、分级基金，始终坚守在资产管理业务的本源。
同时，我们推动了大量内部流程的改造，在保持债券基金优势、严控风险的同时，持续推进权益投资流程优化以及团队建设。在聚焦研究力量，提高投资纪律性，加强风险指标控制，“以数据为本”密切跟踪基金业绩，检视投资流程，落实投研一体化等等一系列举措下，团队建设也已见成效，根据银河证券数据整理，2019年摩根士丹利华鑫基金主动权益基金规模加权平均排名从一季度的62%提升至4季度的41%。
ESG责任投资理念日益受到基金业的关注，摩根士丹利华鑫基金有何布局？
王鸿嫔：在国内摩根士丹利华鑫基金较早推动ESG投资落地。2019年摩根士丹利华鑫基金正式加入联合国负责任投资原则组织，承诺将ESG因素纳入投资分析和决策过程。
ESG责任投资理念在海外已较为成熟，一些外资大型保险公司对委托资金已经有着明确的禁投名单，包括煤炭、军工、电力等不符合ESG标准的行业。随着外资的持续流入，A股 “入摩”权重不断提高，MSCI ESG评级逐步覆盖A股市场，ESG表现良好的个股也有望受到外资追捧。
如何看待目前我国的经济形势？
王鸿嫔：国内的经济具有相当的韧性，疫情期间国内率先走出阴影，随着市场的开放幅度加大，国外的资金相信也会不断涌入国内的资本市场，包含国内的股市、债市跟货币市场。
开放QFII到现在进入第17个年头，QFII原本规模较小，他们的投资理念在国内市场不太受重视，可随着QFII占比提高，对国内市场的影响产生了质变。对于国内上市公司的治理，和投资的市场化、纪律性，有正面的影响。
摩根士丹利华鑫基金公司认为要把握外资流入的长期机遇。在交流中，我发现外资机构投资A股意愿强烈，而且至少从10年、20年的期限来评估投资机会。权威的指数提供商MSCI编制的MSCI全球指数、MSCI新兴市场指数，都汇集了全球资金做多中国的一个趋势。我们可以运用量化的模型，在跟踪指数的基础上面追求更高的回报，即将发行的大摩MSCI中国A股指数增强基金就是契合这一趋势的产品。同时，未来A股市场继续发展，依靠的是具有代表性的公司和主流产业，因此，投资机构对于优质公司的把握非常重要。
未来的基金产品将有何不同？
王鸿嫔：根据海外的经验，在低利率和人口老龄化的趋势之下，投资人对于分红型的产品的需求将会持续提升，因此基金的分红策略应该采取“开大门走大路”的做法，要有明确清晰的分红策略。2020年以来，摩根士丹利华鑫基金公司旗下有5只基金已经实现分红，累计的分红金额达到19亿元，相当于公司将近10%的规模。我们相信客户满意，路就会走得久。
新京报
摩根士丹利华鑫基金今日行情
07月19日讯 摩根士丹利华鑫健康产业混合型证券投资基金（简称：摩根士丹利华鑫健康产业混合A，代码002708）07月18日净值下跌2.34%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.8850元，累计净值为2.8850元。
摩根士丹利华鑫健康产业混合A基金成立以来收益188.50%，今年以来收益-12.10%，近一月收益6.81%，近一年收益-20.63%，近三年收益126.45%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为王大鹏，自2016年06月30日管理该基金，任职期内收益195.40%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有智飞生物（持仓比例9.74%）、药明康德（持仓比例8.95%）、美迪西（持仓比例8.59%）、康龙化成（持仓比例8.00%）、泰格医药（持仓比例7.80%）、凯莱英（持仓比例6.34%）、迈瑞医疗（持仓比例5.35%）、九洲药业（持仓比例4.80%）、昭衍新药（持仓比例4.66%）、博腾股份（持仓比例4.59%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
受美联储加息、俄乌冲突、国内疫情恶化等因素的影响，2022年一季度A股市场跌幅较大。上证综指-10.65%，沪深300指数-14.53%，创业板指数-19.96%。行业分化明显，周期板块表现较好，成长及消费板块表现较差。中信煤炭、地产、银行分别上涨23.43%、6.2%、1.92%；中信汽车、国防军工、电子分别下跌21.52%、23.48%、25.17%。
本基金年初的持仓集中在CXO、医疗器械、疫苗等方向。在市场下跌过程中，本基金减持了部分医疗器械个股，并综合考虑行业景气度、估值性价比、一季报展望及疫情影响等因素，增持了超跌的CXO、疫苗等高景气行业的相关个股，较好把握了医药板块阶段性小反弹行情，使得一季度本基金的回撤幅度略好于同类医药基金的平均水平。
中央经济工作会议定调稳增长、政策纠偏，具体政策会逐渐落地，托底经济增长。国务院金融委召开专题会议，力挺资本市场，预计流动性仍保持宽松，而且有继续加码的可能。最近国内疫情恶化，市场担心国内经济面临压力。但是，一方面政府会采取积极措施对冲疫情的负面影响，另一方面我们相信在政府有力的防控政策下，疫情能得到有效控制，全年5.5%的经济增长目标仍有望实现。年初以来优质公司股价大幅调整，估值得到消化，已经具有配置价值。
从医药板块来看，预计经过长时间的调整，板块估值性价比已较突出，集采政策、海外制裁等因素带来的悲观情绪已得到消化。目前从部分头部医药企业披露的1-2月经营情况及1季报预告来看，行业仍然保持高景气，有望持续提振医药板块的积极情绪。年初以来《政府工作报告》、《“十四五”医药工业发展规划》均支持医药行业稳定健康发展，我们看好医药板块的长期投资机会，本基金计划维持高仓位，投资方向仍然集中在CXO、疫苗、医疗器械等细分方向。CXO公司经过较长时间调整，估值性价比突出，而下游创新需求依然旺盛，行业持续高景气；HPV疫苗等持续放量，新冠序贯接种及突变株疫苗研发等也能贡献增量，疫苗行业发展前景良好；具备自主可控属性的高端医疗器械、科研试剂等也是我们积极关注的方向。
报告期内基金的业绩表现
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